优塾新书,重磅出炉!酱油巨头市值超过地产巨头

“如果要在这个市场中选择一个长盛不衰的板块,那么我一定会选消费赛道。”巴菲特一生喜欢投资那些由经济商誉垒砌出高耸护城河的企业,而这些企业大多分布在消费行业当中,好比可口可乐、绿箭口香糖、吉利剃须刀还有喜诗糖果等。

回顾2019年上半年,资本市场的主流是什么?

科技?军工?不,这些“伪成长”大多很快打回原形,真正持续走强的,是消费,是“舌尖上的中国”2018年,在一众竞争者业绩下滑比较普遍的情况下,消费行业连结着抗熊市属性,尤其海天味业实现了极为稳定的增长,其中营业收入170.34亿元,同比增长16.80%;归属于上市公司股东的净利润43.65亿元,同比增长23.60%。

2019年5月30日,海天味业的股价更是突破百元大关,创下历史新高。自上市以来,海天的画风如下: 

                                                                                                   (数据来源:wind)

调味品与白酒行业具有类似特性,典型的具有中国特的稀缺的消费品赛道。由于饮食习惯根深蒂固,国内调味品企业凭借产地优势和品牌积淀形成强大的护城河。外资企业在快消品领域积累的生产和管理、营销很难在中国调味品产业中复制。调味品行业现在和未来都会是内资为主导的领域。
 
消费升级是个全层级市场的现象,体现为品牌化、品质化,特别是高层级市场的消费升级更有领头羊的代表性。食品饮料、家电、医药、汽车等权重较大的消费品行业仍将是未来会持续升级的领域
 
消费赛道上的选手越来越多,品牌越来越丰富,新生力量已经源源不断顶上来。那么,究竟哪些领域是好生意该如何对比它们的财务数据、基本面情况?优塾新书《消费升级研报合集》上线,正是为了解决这些问题!

 

产品目录(示例)

第一部分

1、涪陵榨菜

休闲食品、佐菜行业研究逻辑

财务分析重点:生产线建设、品牌投入


2、海天味业

食品调味品行业研究逻辑

财务分析重点:渠道体系、生产产能、营销投入


3、颐海国际

食品添加剂行业研究逻辑

财务分析重点:关联交易、应收账款


4、呷哺呷哺

火锅及餐饮行业研究逻辑

财务分析重点:店面扩张、装修费用


5、绝味食品

休闲零食行业研究逻辑

财务分析重点:加盟商管理、其他应付款


第二部分

1、顺丰快递

快递、物流行业研究逻辑

财务分析重点:固定资产、人力成本


2、安琪酵母

生物制造业研究逻辑

财务分析重点:产能扩张、在建工程


3、宋城演艺

演艺行业研究逻辑

财务分析重点:景区运营、异地复制


4、中国国旅

免税店、文旅行业研究逻辑

财务分析重点:牌照护城河、选址


5、三七互娱

游戏行业研究逻辑

财务分析重点:在研游戏、用户充值


第三部分

1、分众传媒

传媒行业研究逻辑

财务分析重点:应收账款 、收入确认


2、安踏体育

体育用品行业研究逻辑

财务分析重点:研发费用、以销定产


3、爱奇艺

影视行业研究逻辑

财务分析重点:版权摊销、递延收入


4、丸美

化妆品行业研究逻辑

财务分析重点:经销模式、成本结构、销售费用


5、友缘在线

婚恋、TMT行业研究逻辑

财务分析重点:流量投入、用户充值、沉睡币


第四部分

1、上汽集团

汽车制造行业研究逻辑

财务分析重点:长期股权投资、合并报表


2、锦江酒店

酒店行业研究逻辑

财务分析重点:固定资产、折旧、地段


3、福寿园

殡葬行业研究逻辑

财务分析重点:高毛利、地块存货、并购扩张


4、中信建投

金融行业研究逻辑

财务分析重点:周期性行业、产业链核心节点

作者介绍


研报库内容均为原创,作者是并购优塾投研团队,团队成员皆为全职研究员。我们的对外窗口是微信公众平台“并购优塾”,目前已经覆盖40万资本市场从业人士。


穿越资本迷雾,让研究回归常识——我们是一群研究黑客,专注于探索深度的产业研究,研究范围覆盖内地、中国香港、美国以及全球资本市场。


适合的用户人群


我们的用户名单中,不乏以下机构的中高层人士——中欧基金、易方达、中信证券、东北证券、高瓴资本、支点创投、天堂硅谷、赛领资本、兴证资管、民生信托......本产品,适合以下人群:


1)券商、私募、公募中高层;
2)相信巴菲特的价值理论,并愿意投身其中的价值理论快乐喜爱者;
3)正在寻找细分领域(如医疗、智能制造、新消费、互联网等)价值洼地的从业人士;
4)在市场中屡屡踩坑、不得要领的研究者;


用过的人是这么说的






如何购买?


点击上图链接购买


价值219元,套餐内容包含

1、消费升级研报合集,1本

2、优塾效率本,1本


购买须知,买前必看
注:购买前,请清晰阅读以下问答提示,否则请不要购买。由于人力有限,我们在售后沟通时,不再提供以下问题解答,请谅解。

1)书里的案例是什么时候写的?

答:《并购交易结构设计指南》写作于2016年下半年,《识别财务炼金术》、《看透财务魔术》、《防范IPO雷区》写作于2017年下半年,《上市公司财务调节案例》、《消费升级研报合集》写作于2018年上半年。当时的研究内容,不为之后的市场变化做背书。如果您对时效性有要求,希望看到近期的案例,可购买我们的专业版陈述库、科创版陈述库、医药版陈述库三大产品。购买前请慎重考虑。

2)书有多少页、多少字?每个案例占多少篇幅?

答:共有400页左右,大约17万字左右,包含案例数量每本书有所不同。每个案例篇幅在20页到50页左右不等。

3)书里的案例深度如何?和公众号目前的内容比是怎样的?

答:研究体系是不断进化的。《并购交易指南》、《防范IPO雷区》着重于并购和IPO案例分析,《识别财务炼金术》、《看透财务魔术》着重于财务分析,《上市公司财务调节案例》着重于会计调节手段分析,《消费升级研报合集》着重于财务数据比较和产业分析,而目前公众号的陈述侧重于估值建模分析。如果对时效、深度、建模有要求,请另行购买我们的专业版和科创板陈述库。购买前请谨慎考虑。

4)如果看不懂案例,有人专门讲解吗?


答:暂时还未开通此项服务。如果你处于初级入门阶段,建议可以先看《看透财务魔术》、《识别财务炼金术》、《防范IPO雷区》;中级阶段,可以看《并购交易指南》、《上市公司财务调节》;高级阶段,可以看《消费升级研报合集》,以及我们的专业版、科创版、医药版陈述库。对于阅读后的延伸问题,由于人手紧缺,我们不放置专人解答,如果有疑问请自行思考解决,请给我们留一些专心做研究不被打扰的时间。谢谢。

5)关于物流,下单后几天可以收到?


答:本套餐从上海发货,默认快递为圆通,江浙沪基本两天,其他地区四天左右(节假日延后)。我们的物流合作方是圆通,不发顺丰。如果对此有疑问,请慎重购买。

6)关于售后,不满意可以退货吗?


答:非产品质量问题(书籍破损,排版设计有问题等),不支持退货,建议您充分了解产品信息后再下单购买。

7)如果有关于产品的问题,可以联系谁?


答:自下单之日起10个工作日内,若未收到相关产品,请及时联系在线客服,超过规定时间将不予处理。因超过时间,物流无法核实。

8)为什么价格这么贵?能否将套餐拆开购买?

答:本产品为套餐产品,不支持单独售卖。套餐中包含一本书(价值129元到259元不等)以及一本笔记本(价值119元),整体套餐价格仅219元。由于产业研究陈述和财务分析陈述制作难度极大,成本也较高,这个价格比起很多市场上其他的陈述,已经非常亲民。如对价格有疑问,请不要购买。

9)有没有相关的社群讨论?

答:没有。我们不提供相关的社群讨论服务。如果对此有要求,请勿购买。

10)套餐相关说明以什么为准?

答:产品问答和说明,以新发布的购买详情页为准,微信发布的历史版本不具效力。如有未尽之处,解释权归并购优塾所有。

11)问:本书内容和公众号内容有何区别?


答:陈述是根据行业做了集中分类,以方便对产业进行深度思考。案例是公众号内容的合集和优化版本,根据行业做集中分类,方便做深度的产业研究。当时的研究框架,和目前的建模陈述框架不同。当时的研究框架是倾向于通过财务指标,对同行业的多个公司做横向对比。
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3)关于主题:估值建模陈述工作量巨大,仅覆盖部分重点行业及案例,不包管您需要的所有案例都覆盖,请谅解。

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